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縱觀今年以來(lái)的雙酚A市場(chǎng)，價(jià)格基本在萬(wàn)元(噸價(jià)，下同)以下運(yùn)行，與往年動(dòng)輒就2萬(wàn)多元的輝煌時(shí)期已不可同日而語(yǔ)。筆者認(rèn)為，供需失衡掣肘市場(chǎng)，行業(yè)承壓前行，價(jià)格在萬(wàn)元線下或成為雙酚A市場(chǎng)今后常態(tài)。

具體來(lái)看，一是雙酚A產(chǎn)能大幅增加。今年年初以來(lái)，雙酚A產(chǎn)能繼續(xù)釋放，2家企業(yè)新增年產(chǎn)能總計(jì)達(dá)44萬(wàn)噸。受此影響，國(guó)內(nèi)雙酚A年總產(chǎn)能達(dá)到426.5萬(wàn)噸，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)55%左右，平均單月產(chǎn)量在28.8萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。后市來(lái)看，雙酚A擴(kuò)產(chǎn)仍未止步，預(yù)計(jì)今年還將有120多萬(wàn)噸雙酚A新產(chǎn)能投產(chǎn)。若均按期投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)雙酚A年產(chǎn)能將擴(kuò)張至550萬(wàn)噸左右，同比增長(zhǎng)45%，屆時(shí)價(jià)格跌破9000元的風(fēng)險(xiǎn)將不斷積聚。

二是企業(yè)獲利不樂(lè)觀。今年以來(lái)，雙酚A產(chǎn)業(yè)鏈景氣度不斷下降。從上游原料來(lái)看，酚酮市場(chǎng)演繹“M”走勢(shì)，一季度酚酮企業(yè)基本處于虧損狀態(tài)，二季度多數(shù)企業(yè)轉(zhuǎn)為正盈利。但5月中旬酚酮市場(chǎng)破位下行，丙酮跌幅超過(guò)1000元，苯酚下跌超過(guò)600元，直接改善了雙酚A企業(yè)的盈利狀況。但即便如此，雙酚A行業(yè)仍在成本線附近徘徊。目前雙酚A裝置檢修不斷，行業(yè)產(chǎn)能利用率下行，在檢修季結(jié)束后，預(yù)計(jì)雙酚A的整體供應(yīng)將增加，屆時(shí)競(jìng)爭(zhēng)壓力或繼續(xù)增大，獲利前景依舊不樂(lè)觀。

三是需求托舉無(wú)力。雙酚A的產(chǎn)能暴發(fā)與下游需求增長(zhǎng)未能及時(shí)匹配，導(dǎo)致供需矛盾愈發(fā)明顯，這是造成市場(chǎng)持續(xù)低位運(yùn)行的重要因素。聚碳酸酯(PC)在雙酚A下游消費(fèi)中占比超過(guò)60%，自2022年起PC行業(yè)進(jìn)入存量產(chǎn)能消化周期，疊加終端需求不及供應(yīng)增量，市場(chǎng)供需矛盾明顯，PC價(jià)格持續(xù)下跌，影響企業(yè)開(kāi)工積極性，目前PC產(chǎn)能利用率已不足70%，且短期難有好轉(zhuǎn)。另一下游環(huán)氧樹(shù)脂產(chǎn)能雖不斷擴(kuò)張，但終端涂料行業(yè)需求低迷，電子電工、復(fù)合材料等終端消費(fèi)難有實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，需求端掣肘仍在，行業(yè)產(chǎn)能利用率不足50%。綜合來(lái)看，下游PC及環(huán)氧樹(shù)脂對(duì)原料雙酚A的托舉無(wú)力。