中國(guó)網(wǎng)地產(chǎn)訊 近日，中指研究院發(fā)布2022年1月融資月報(bào)。

從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看1月信用債規(guī)模占比37.8%，海外債占比12.1%，信托融資占比13.7%，ABS融資占比36.4%。

具體來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資同比下降53.6%，環(huán)比微降2.8%；海外債融資同比下降88.0%，環(huán)比大幅上升96.4%，主要為近期海外債發(fā)行規(guī)模持續(xù)過(guò)低，導(dǎo)致基數(shù)較低所致；信托融資同比下降83.9%，環(huán)比下降60.2%；ABS融資同比下降47.2%，環(huán)比下降9.9%。各渠道同比均出現(xiàn)大幅下降，信托收縮最為顯著。

1月信用債發(fā)行規(guī)模與上月相當(dāng)，但從融資目的來(lái)看出現(xiàn)了新的變動(dòng)。本月招商蛇口、建發(fā)分別發(fā)行12.9億元和10億元的并購(gòu)債，表明關(guān)于推動(dòng)收并購(gòu)融資的政策已經(jīng)在央企、地方國(guó)企層面落地。同時(shí)浦發(fā)銀行也成功發(fā)行首單并購(gòu)主體債券，主要用于收并購(gòu)類(lèi)貸款的發(fā)放。結(jié)合政策導(dǎo)向可以推斷，收并購(gòu)類(lèi)融資將成為優(yōu)質(zhì)房企新的融資渠道。

從歷史來(lái)看，1月本是海外債集中發(fā)行的月份，但本月融資不足百億元，海外債融資能力短期內(nèi)難以恢復(fù)。但與此同時(shí)，也有5家房企的交換要約獲得同意，在債券到期前成功展期，避免了違約風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明海外投資人對(duì)相關(guān)房企的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)能力有一定的認(rèn)可，認(rèn)為其可以在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)緩解流動(dòng)性壓力。成功展期的房企要抓緊緩沖期，通過(guò)積極處置資產(chǎn)、提高銷(xiāo)售能力等手段回籠資金，盡快走出流動(dòng)性危機(jī)。

信托融資受近期頻繁出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)事件影響，規(guī)模進(jìn)一步回落。

隨著新增計(jì)劃審批的加速，ABS再度進(jìn)入回暖階段，其中以供應(yīng)鏈ABS最為明顯。受政策等因素影響，供應(yīng)鏈融資規(guī)模一度大幅回落，2021年11月不足50億，為年度最低點(diǎn)，而1月再度超過(guò)200億，占ABS總?cè)谫Y的77.3%。